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杭州解百:全面“扩容”打造全新“解百”

发布时间:2009-09-11    研究机构:银河证券

通过收购扩建提升公司竞争力

面对杭州商业竞争格局的变化,公司收购租赁了元华商城,对杭州新世纪商厦大酒店进行改建,并积极进行解百商厦AB楼改建的规划报批。

2012年将进入全新发展阶段

预计2012年解百商厦、新世纪商厦和元华店将相互连接,共同构成一个经营面积达9万平米的大型购物广场,购物环境也将得到较大的改善。经营规模的扩大和经营质量的提升将推动公司业绩成长。我们预计2012年公司EPS将达到0.52元

异地扩张模式日趋成熟

公司正对义乌解百进行扩建升级,我们预计改造完成后营业收入将由2008年的1.3亿元提高到2.5-2.8亿元。同时第三方管理模式将成为公司异地扩张的主要经营方式。

给予“推荐”的首次评级

与百货类上市公司相比,公司09-10年PE分别为21.7和18.4,具有估值优势。杭州和义乌扩建完成后公司将进入一个全新发展阶段。公司拥有核心商圈物业面积超过13万平米,商业地产重估增值巨大。首次给予公司 “推荐”的投资评级。

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