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杭州解百:上半年业绩下降19.24%

发布时间:2013-07-30    研究机构:天相投资

2013年上半年,公司实现营业收入9.94亿元,同比下降1.99%;营业利润6785.99万元,同比下降14.32%;归属母公司所有者净利润4704.22万元,同比下降19.24%;基本每股收益0.15元。

第二季度单季度,公司实现营业收入4.14亿元,同比下降7.57%;营业利润2286.96万元,同比下降27.29%;归属母公司净利润1619.29万元,同比下降33.96%;每股收益0.05元。

受外部环境及装修影响,毛利率下降,费用率上升。报告期内公司面临的经济形势依然严峻,持续的消费疲软、激烈的市场竞争,以及公司本部A、B楼约22000平方米营业场地的改建、装修停业,使得公司的业绩出现一定幅度的下滑。公司综合毛利率为19.47%,同比下降0.82个百分点。期间费用率为12.06%,同比下降0.06个百分点。其中销售费用率为4.43%,同比上升0.47个百分点,主要是由于解百兰溪公司开业费用上升所致;管理费用率为7.34%,同比下降0.46个百分点;财务费用率为0.29%,同比下降0.07个百分点。

资产重组方案尚需批准。公司于2013年1月30日公布重大资产重组预案:向杭州商旅发行股份购买其间接持有的杭州大厦60%股权,同时拟向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金不超8.5亿元,且不超本次交易额25%。我们认为,杭州大厦资产优良,经营管理能力优秀,双方整合后通过协调资源能够有效提升公司原有资产的经营效率,同时带动公司积极发展,促进业绩的有效增长。目前资产重组方案尚需浙江国资委及证监会的核准。

盈利预测和投资评级:暂不考虑资产重组,预计公司2013-2014年可分别实现每股收益0.27元、0.30元,按最新收盘价计算,对应的动态市盈率分别为25倍、22倍,暂时维持公司“中性”的投资评级。

风险提示:激烈竞争环境对公司业绩的影响,资产重组的不确定性风险。

申请时请注明股票名称